巴曙松:香港、深圳和广州的金融活动是共荣共衰的

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  新浪财经讯 由中国商务部、科技部、工信部、国家发改委、农业农村部、国家知识产权局、中国科学院、中国工程院等国家部委和深圳市人民政府共同举办的“第二十一届中国国际高新技术成果交易会”于2019年11月13日-17日在中国深圳举行。中国银行业协会首席经济学家,北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松出席“活力湾区与科技创新论坛”并演讲。

  巴曙松表示,从统计数据来看,香港、深圳和广州的金融活动不是一个联合博弈,此消彼长,而是一个共荣共衰的局面。往往可能在广州、深圳要融资,在香港也要融资,他进行调整的时候,收缩的时候,不仅收缩海外的融资,也收缩国内的。为什么这些市场同步的发展呢?这是因为香港是面向国际资本的,深圳和广州是面向国内资本的。

  以下为演讲实录:

  谢谢邢社长,我要向王总学习,时间把握的非常好,最后一张PPT讲完正好20分钟。

  我从粤港澳大湾区的金融角度给大家做一点梳理。首先从历史的发展脉络来看,粤港澳大湾区这个形成是一个历史的过程,从历史来看,其实1990年粤港澳大湾区经济的格局是一个典型的由香港来独自带动的。香港占珠三角对外商品贸易超过70%。到了1995-2000年的时候,我们大湾区各个城市对外开放提升,对单一口依赖下降,基本上看到珠三角通过港澳出口稳定在20%左右。这段时间是我们港澳和内地地区多元化拓展开放的渠道,到2005年我们看到是一个中国内地几个都市迅速的拉近和港澳差距的时期,各个方面。到2010年整个加起来粤港澳这几个城市,我们叫9+2,基本上等同于全球的第五大贸易经济体。我们才到2012年全球第四大经济体,2016年是粤港澳三地的经济总量加起来和加拿大差不多,才有了我们提出来刚才王总讲的大湾区的规划。

  为什么专门从金融角度来谈呢?从来看实际上全球60%的经济总量集中在港口和他的腹地,75%的大城市,70%的产业资本和人口集中在距海岸100公里海岸带地区,也就是我们把它叫湾区经济。最典型我们对标的纽约湾区、旧金山湾区和东京湾区。这几个湾区的特点很明显,纽约湾区是金融+高端服务业,旧金山湾区有硅谷在,是典型的金融+高科技。那么日本湾区东京湾区是典型的金融+高端制造业。所以如果从这个角度来看,粤港澳大湾区的特点很有趣,他是一个典型的梯度发展的,所以现有的三个世界级湾区的金融发展形态在我们大湾区都能找到。比如说在港澳服务业占比超过90%,所以是典型的金融+服务业。深圳创新之都,所以有点类似于旧金山湾区的金融+高科技创新。而东莞、佛山这片的制造业很强,有点类似于东京湾区的金融+制造业。

  我们对标全世界另外三个大湾区,我们看到有很多类似的地方。体量上差不多,大家看基本的规划GDP、人口、产业结构的分布也很类似,各有特色,但是基本上有很多是相匹配的地方。比如说纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区他相应的特点。

  跟其他的湾区比,我们粤港澳大湾区的优势在什么地方呢?交通网络的便捷,区位优势上我们看到,讨论很多问题离不开粤港澳大湾区,讨论一带一路,讨论东盟,讨论海上丝绸之路,基本上是以这个地方作为连接的点。而且在这一带他的海港和空港和物流中心的密集度。比如说粤港澳大湾区有世界前十大港口中的前三个,而且在粤港澳大湾区的飞机场的密集程度是世界上前列的。所以这个也是物流便捷的程度,香港机场很方便,大家跑到深圳来,深圳有什么问题跑到珠海周边的,广州。而且基本上经过高铁的发展建设,一个一小时生活圈大致上已经成形。

  产业。9+2的城市,产业的体系非常的完备。我看到有一份研究报告说几个大的湾区里,在大湾区这个地方的优势在什么地方呢?设计一个样品出来,批量把它做成现实真实的产品,在其他三个湾区做了一个对照,在我们粤港澳大湾区因为产品的集聚,在这块。

  所以总结下来大家经常用的一个描述方法是粤港澳大湾区他的优势反而在于他的差异化,通常用的词是一二三四。一个国家、两种体制、三个关税区,其实也是三个独立的货币区,有三个独立的并行货币监管当局。四个核心城市。香港、澳门、广州、深圳,其他的几个城市我们把它叫做重要的节点城市。

  那么这些城市的特点,我们把它的规模和金融发展、GDP和GDP的增速,把它做成一个三维的图,画在立体的图上可以看到,它是一个层级非常明显的。第一梯队深圳、香港、广州,第二梯队东莞、佛山、澳门。第三梯队中山、珠海、惠州、江门、肇庆,这也是粤港澳大湾区和其它地区梯队发展的特点,非常的明显。

  在这个梯度受产业结构布局的差异很大,但是总体上来看整个的大湾区有相互的互补。第二我们如果把它放在一个比较长的时间观察,发现它的产业结构正在处于向服务业、向创新投入的方向移动。比如说我们把2000年、2008年、2016年9+2城市产业结构的水平做了点状图,把三张图摆在一起大家看得很清楚。这几个城市的产业结构都在向右上角集聚,服务业占比的上升,科研投入的上升。在这个地区产业结构方面有它类似的地方。

  金融业2000年的时候整个粤港澳大湾区金融集聚城市基本上是香港独大,那个时候香港的金融业在大湾区金融规模的占比高达73.5%,到了2008年,香港和深圳的占比差距由62.9%缩小到35.3%。到2016年香港还是占优,但是广州和深圳的规模有了明显的跟进,这是典型从香港单中心向多中心演化。而且很有意思的是什么呢?我们从统计数据来看,香港、深圳和广州的金融活动不是一个联合博弈,此消彼长,而是一个共荣共衰的局面。往往可能在广州、深圳要融资,在香港也要融资,他进行调整的时候,收缩的时候,不仅收缩海外的融资,也收缩国内的。为什么这些市场同步的发展呢?这是因为香港是面向国际资本的,深圳和广州是面向国内资本的。所以这个独特的特点,就使它不是一个简单的替代,使我们原来大家简单的说香港小朋友不听说,我们制定一个计划B把深圳发展起来,把广州发展起来。从这个数据上来看这个结论是不成立的,我们那些开放的地区,为什么就深圳做的那么好呢?从过去这么多年香港的繁荣和深圳的繁荣是互相推动的。

  整个人才的集聚、金融业的规模确实开始从香港独占转向整个深圳和广州的发展。所以它是一个分属于欧美金融体系下的国际体系和改革开放以来发展出的国内体系。这两个市场之间相互联系,也相互推动。这是我们过去这么多年发展的一个很有趣的特点。

  所以我们从统计数据可以看到大湾区内的金融之间不是简单的替代,存在对对方金融服务的需求。我最近去东盟去看看他们的新经济有没有在香港来上市的,就发现可能香港交易所和东盟甚至是新加坡的交易所是互相替代的关系,都是开放的国际资本。但是跟中国内地我们感受到是你如果要发展国内业务,你在国内上市,如果你要做国际拓展,在香港上市,它是一个互补的。

  在粤港澳大湾区讨论这个问题的时候,大家往往一谈金融,就只谈香港,只谈深圳、广州,其实澳门这些年在金融方面特别是特色金融差异化发展方面做了很多的探索。在整个大湾区的城市里面,实际上9+2个城市,澳门是人均GDP最高的城市。当然大家说他博彩业占比过高,我们看到他特色金融业方面发展葡语系国家清算中心,我们看到他们正在探索比如说一部分中资机构在葡语系经营实体的管辖权没有放在北京,没有放在上海,放在澳门。比如说一些大的银行,把在巴西、葡萄牙、西班牙这些分支机构的管辖权放在这边。所以这是澳门这些年在做的探索。

  当前我们内地金融开放正在加速。总体上看在放宽外资金融中国内地市场的持有股权的比例限制,外资金融机构的经营地域、范围的限制,所以外资金融内地的自由度会提升,也给我们大湾区金融的整合合作提供了机会。比如说我们可以考虑是不是可以在大湾区借鉴推广在欧盟行之有效所谓单一制度。因为我们中资机构海外布局这几大银行基本上第一站香港,第二站新加坡,第三站陈光标肩挑钞票捐款欧洲。欧洲以前去英国比较多,伦敦,这些年我们观察他无所谓,只要是在欧盟选一个金融中心,他就可以在其他地方做区域管理总部,设立业务机构。所以我们是不是可以借鉴欧盟他是不同国家,我们毕竟是一个国家的。欧盟的金融机构的单一通行度制度,我们允许粤港澳三地的监管机构授予单一粤港澳的通行证,有这类机构有这个牌照的在大湾区可以自由开展业务,不用再去向当地监管机构进一步的审批,当然监管还是他监管。

  所以这是利用这样一个机会梳理我们在粤港澳大湾区金融发展过程中,我们从他的发展梯度,金融和不同的经济体结合的方式,以及他现在发展的一些状况给大家做一点汇报,谢谢各位。

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责任编辑:李昂